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內容來自中國經濟網

離 高大上尚遠 私募逆襲須先自我突破

如果你對私募基金的印象還停留在“高端寫字樓”、“筆挺的西裝”和“豪車名錶”等表像上，説明你並不了解它們的真實現狀。“至少現階段，國內的私募基金還只是金融市場的弱勢群體，距離‘高大上’還很遙遠。”一位私募人士不久前在一個論壇上如此吐槽。世界上最難的事有兩件，一件是將自己的思想裝進別人的腦子，另一件就是把別人的錢裝進自己的口袋。投資機構要幹的，正是第二件事。雖然多數私募基金的合夥人都是有盈利能力的交易者，但持續盈利對他們來説也絕非易事。美國對衝基金元老巴頓比格斯在他那本著名的《對衝基金風雲錄》中展示了那些大型對衝基金管理人的真實狀態—對消息的探索、對交易的懷疑、對不確定性的擔憂，他們並不比普通人更完美。國內的私募基金也不例外。縱觀近幾年證券期貨私募的公開排名，可謂“城頭變幻大王旗，各領風騷一兩年”，業績壓力無時無刻不在困擾著私募基金管理人。如果説公募基金尚可以用相對價值排名忽悠客戶、安慰自己的話，那麼以追求絕對收益為目標的私募基金若交出負收益的帳單，則無法找到推責藉口。截止到今年6月12日，國內有1009傢俬募證券基金管理機構完成登記，它們管理的1885隻基金總規模為2579億元，相比公募基金5.43萬億元的總規模差距巨大。較低的資金管理規模意味著，私募基金只有提升業績，獲得更多的盈利分成才能過上體面的“生活”。那麼，國內私募基金要依靠怎樣的高超技能才能實現對公募基金的逆襲呢?筆者認為，策略多樣化、運作規範化和境內境外市場聯動投資將是私募突破的方向。私募只能面向特定人群發行，這是其相對於公募的劣勢，但這也意味著更大的交易策略選擇餘地，以及能夠承擔更大的風險以獲取更多收益。同時，私募的規模較小，但這也意味著其交易策略執行起來更加靈活。隨著金融衍生品及相關市場的發展，私募的交易策略將會更加多樣化。投資方的日益成熟，也會給更多的前沿投資策略提供用武之地。私募基金已明確由中國證券投資基金業協會實行自律監管，這不僅使私募基金獲得了合法地位，更為整個私募市場的規範發展奠定了基礎，進而摧生了更多專業化服務商，降低了私募基金的經營成本，也規範了其日常運作。例如，投資管理系統、風控系統運維和中後臺業務的外包，讓私募基金能夠將精力更多地集中在投資本身。同時，上海自貿區在資本項目外匯管制方面的嘗試，提升了跨境資本流動的自由度，強化了私募基金與海外市場的聯動性，讓最具有開拓性的私募基金獲得了更廣闊的才能施展空間。不過，説到底，除了機遇，私募的逆襲更需要自身的實力。

新聞來源http://big5.ce.cn/gate/big5/finance.ce.cn/rolling/201407/03/t20140703_3089214.shtml

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